栗不雅察

不良资产头条

2026年4月10日 12:22 北京 48东谈主

闽系房企团灭。

4月2日，福州市中级东谈主民法院认真裁定受理正荣集团有限公司停业算帐一案。

从1998年创立到2018年踏进千亿阵营、登陆港交所，再到2025年巨亏174亿元、资不抵债超280亿元，实控东谈主被选择刑事强制措施，正荣系全线崩溃。

严重资不抵债 进入停业算帐方法

2026年4月2日，福州中院公告：凭证中城国外（香港）投资管束有限公司的请求，已于2025年12月23日裁定受理正荣集团停业算帐一案，并指定中审众环管帐师事务所（非凡闲居搭伙）福建分所担任管束东谈主。

后续资产处分、债务璧还等统统使命，齐将在法院和管束东谈主的监督下照章进行。凭证公告安排，债权东谈主需在2026年5月8日前向管束东谈主申报债权。6月18日法院将召开第一次债权东谈主会议。

为止2025年末，正荣地产总资产为861亿元，总欠债贴近1089亿元，公司现款及现款等价物仅余6.88亿元，而将来十二个月内到期的借钱、优先单子、公司债券及永续成本证券系数达567亿元，资金缺口广大。

与此同期，正荣集团的销售端也全线坍弛，2025年合约销售额仅43.44亿元，同比下落35.4%；房地产销售收入97.08亿元，同比下落70.9%，销售回款才气险些短少。

由于2025年计提资产减值49.22亿元，同比增长640.9%，其中枢资产已大幅缩水，多地中枢格局堕入停滞，停业算帐的难度与复杂性远超通例房企，资产处分也不尽如东谈见解。

2025年8月，上海青浦正荣中心在国法拍卖平台上架，起拍价6.52亿元，最终因无东谈主报名而流拍。

2026年3月，被称作“莆田第一高楼”的荔城区正荣金融钞票中心进入国法拍卖方法，起拍价2.666亿元，相通因无东谈主报名竞拍而流拍。

实控东谈主被选择刑事强制措施

正荣集团缔造于1998年8月，由欧宗荣、欧国强共同握股，握股比例约为91.90%、8.10%，欧宗荣、欧国强系父子关系。

首创东谈主欧宗荣，1964年诞生于福建莆田一个闲居家庭，早年涉足路桥工程，凭借闽商独到的韧劲与目光，在江西等地积存了原始成本。

1996年，一次随机的契机，他拿到了政府用地皮抵扣工程款的地块，位于江西宜春田园。在莫得任何房地产设备老师的情况下，其竟过问1亿多，打造了集交易、居住于一体的“赣西第一街”格局。

该格局照旧推出便销售火爆，不仅收回一谈投资，还赚取了丰重利润，正荣也由此完成从“路桥大佬”到“地产新东谈主”的跨界转型。

随后，欧宗荣在宜春推动旧城矫正，储备1000多亩地皮，营建两条街谈，其中一条被当地政府定名为“正荣街”，也推动了宜春市区面积扩大三分之一。

1998年，商品房市集全面开启。欧宗荣整合江西、福建等地的8个全资子公司，认真创耸峙荣集团有限公司，先后设备正荣广场、正荣时期广场等标杆格局，竟然的成为了福建原土房企的领军者。

2016年，欧宗荣初始选择“地王策略”，在寰宇多地高价拿地，销售额从百亿级飞快飙升至千亿级。

于2018年告成赴港上市，而欧宗荣的身家随之大涨，屡次登顶莆田首富，成为各大富豪榜的常客。

上市后，正荣布局寰宇36个城市，设备格局超200个，踏进中国房地产百强企业20强。

可悲的是，2020年“三谈红线”后，欧宗荣并未放缓推广设施，而是继续加杠杆。终于在2022年2月，因无力支付2亿好意思元永续债，认真宣告债务违约。

尔后，公司销售握续下滑，抢庄牛牛app下载融资渠谈收紧，2024年底，欧宗荣曾试图将个东谈主部分资产注入上市公司，交流债务重组时辰，但决策被债权东谈主否决。

一荣俱荣 一损俱损

2025年1月20日，正荣地产发布公告称，公司执行礼貌东谈主、首创东谈主欧宗荣因涉嫌坐法犯警，已被照章选择强制措施。知情东谈主浮现，案件或遭殃十余年前福州土拍琢磨往事。

正荣集团是闽系房企独到的家眷式企业，欧宗荣个东谈主泰斗过度蚁集，公司计谋、首要投资、东谈主事任命等均由其主导，莫得任何制衡机制。

这也导致在其出过后，公司的决策机制短暂堕入瘫痪。债务重组、资产处分等要道使命推动受阻，加快了停业进度。

值得细心的是，融信集团首创东谈主欧宗洪是欧宗荣的弟弟，也同期堕入监管造访，欧氏家眷对正荣的礼貌权透彻丧失。

闵系房企一网尽扫

至正荣集团进入停业算帐，也曾以"敢闯敢拼、高杠杆高盘活"著称的闽系房企军团，已一网尽扫。

▍泰禾集团："院子系"外传驱散

泰禾集团由黄其森于1996年创立，凭借始创的"院子系"高端居品一炮而红，以"文化筑居中国"的理念打响品牌，一度踏进中国房企20强，成为闽系房企中品性与范围的标杆。2017-2018年，泰禾销售额温顺千亿，巅峰技术市值超千亿，黄其森也成为闽商代表东谈主物。

但泰禾相通走了高杠杆推广的老路，为冲击范围不吝高价囤地、大举告贷。2018年其欠债总和已超2000亿元，资金链危险初现。2020年，泰禾认真爆发全面债务危险，寰宇多地格局停工，债务全面违约，成为闽系房企中最早爆雷的千亿房企之一。

2023年，泰禾因股价纠合20日低于1元被强制退市，市值较巅峰时跌去近98%。为止2025年12月31日，泰禾过期有息总欠债本金余额仍高达716.79亿元，其中非标债务500.26亿元，米兰体育官网深陷债务泥潭无力自拔。2025年8月，泰禾中枢资产被国法处分，实控东谈主黄其森在资格造访后追忆，但已无力回天，"院子系"外传透彻驱散。

▍福晟集团：败于大举并购

福晟集团由潘伟明创立，曾是闽系房企中的"黑马"，2018年前后加快寰宇推广，试图踏进千亿房企阵营。公司选择"蛇吞象"式激进并购，大手笔收购资产，同期过度依赖高息非标融资，债务结构极不对理，风险高度蚁集。

2020年，福晟认真爆发债务危险，成为闽系中较早崩盘的代表。为止2025年，福晟累计违约债券8只，违约金额67.67亿元，存续债券3只，存量范围14.87亿元。公司累计被实行金额超90亿元，股权冻结多达540条，中枢资产被屡次拍卖却无东谈主问津。

2025年12月，福晟因不决期败露2025年中期申诉被上交所公开谴责，旗下中枢子公司福建六建集团屡次被列入失信被实行东谈主名单，透彻失去重整可能，从行业黑马沦为债务违约的典型。

▍世茂集团：败于跨界多元

世茂集团由许荣茂于1994年创立，是闽系房企中的"老老大"，早期以高端住宅和交易地产为主，后跨界布局旅舍、文旅、金融等多元业务，巅峰技术范围超千亿，在寰宇领有繁密地标格局。

但在行业下行周期中，世茂多元业务未能灵验孝顺现款流，反而因前期过问广大、答谢周期长牵扯全体资金链。2022年，世茂认真爆发债务危险，多笔好意思元债、境内债接踵违约，触发交叉违约条件。

2025年，公司已毕净利润-130.3亿元，主要系存货、其他应收款计提大额资产减值及投资性房地产公允价值变动损失所致。为止2025年末，世茂股份资产系数约497.7亿元，较上年减少34.5%；欠债系数约663.5亿元，资产欠债率约133.2%，已严重资不抵债。

2025年9月，世茂以1元价钱转让茂洲置业17%股权，丧失礼貌权，旗下中枢格局福州世茂帝封江堕入恒久停滞，最终走向算帐完毕，闽系"常青树"透彻凋零。

▍阳光城：黑马坠落 首创东谈主恒久淹留香港

阳光城由闽商林腾蛟于1995年创立，是闽系房企中的"新秀派代表"，以激进推广、高盘活著称，曾是行业内增长最快的房企之一。2016年后阳光城进入爆发期，引入泰康系等计谋投资者，销售额从百亿快速冲刺至千亿，2020年营收温顺800亿元，净利润超50亿元，巅峰技术总欠债超3000亿元。

阳光城的溃逃是闽系高杠杆模式的典型悲催。2021年底，受"三谈红线"、行业下行双重冲击，阳光城初度公开承认债务违约，资金链透彻断裂。2022年起，阳光城纠合多年多量蚀本，2022-2024年三年累计蚀本超800亿元。2023年8月，因股价纠合20个来回日低于1元，阳光城被深交所摘牌，认真退市，成为闽系中首家退市的千亿房企。

当今阳光城8家子公司进入停业算帐方法，上海总部大楼被法拍，首创东谈主林腾蛟恒久淹留香港、小数出头，透彻淡出公众视线，留住一地烂尾楼与千亿债务。

▍融信中国：欧氏兄弟双崩

融信中国由欧宗洪（正荣实控东谈主欧宗荣之弟）于2003年创立，是典型的家眷式闽系房企，与正荣并称"欧氏双雄"。融信以"拿地凶猛"着名，2016-2018年在寰宇高价斩获多地王，销售额快速温顺千亿，2016年港交所上市，成为闽系房企中的激进代表。

2022年，融信随从正荣脚步堕入债务违约，开启漫长崩盘之路。为止最新，融信中国共有6只中资离岸债违约，违约金额系数22.435亿好意思元；境内方面，公司存续债券10只，存量范围106.41亿元，9只债券缓期，缓期余额176.55亿元。2025年10月29日，融信6只系数70.15亿元公司债券因首要不笃定性停牌，境内债务重组屡屡受阻。

财务层面，融信已纠合多年巨亏，2024年展望净蚀本110-130亿元。2025年上半年，公司营业收入仅21.22亿元，同比暴跌85.06%，归母净利润蚀本18.29亿元。旗下湖州融盛、天津融居、上海融嘉等多家格局公司进入停业算帐方法。

闽系房企其实有着许多共性。

率先等于家眷式管束，其次是他们精深信奉“范围为王”，通过高欠债、高盘活快速推广，在行业上行期享受红利，但在行业下行期，杠杆成为致命镣铐。

再次，格局布局蚁集于二三线城市，抗风险才气弱，在行业调遣期率先受到冲击。

临了，除了房地产设备除外，禁闭交易运营才气，在行业从增量转向存量的进程中至极被迫。

结语

正荣集团的停业算帐，是闽系房企军团集体驱散的临了一幕。从泰禾、福晟到世茂，再到如今的正荣，也曾的闽系千亿房企天团的一网尽扫，成为中国房地产黄金时期驱散的标记性事件。

关于正荣而言米兰体育官网，停业算帐仅仅初始，后续的资产处分、债务璧还、格局托福等使命，仍面对广大挑战。