日前，云南白药(000538)发布2025年年度证据，公司全年已矣营收411.87亿元，同比高潮2.88%；归母净利润为51.53亿元，同比高潮8.51%，增速较2024年的16.02%大幅放缓；扣非净利润为48.65亿元，同比高潮7.55%。

单季度来看，公司第四季度营业收入为105.33亿元，同比高潮4%；归母净利润为3.76亿元，同比下降11%，环比下降67%；扣非净利润为3.15亿元，同比高潮22%。

贵府走漏，‌于1993年12月15日‌在‌深交所上市，公司的主营业务是药品、健康品、中药资源的研发、坐褥及销售，以药品、健康品、中药资源、云南省医药公司四大处事群为坐褥宗旨中枢底座。

分行业来看，2025年，公司收入结构呈现“一加多降”的分化神志。公司工业销售收入逆势增长10.70%至160.16亿元，占比38.89%，成为独一亮点；而占据营收六成以上的云南白药买卖板块却显疲态，收入250.83亿元，抢庄牛牛app下载同比微降1.53%，基本盘承压。

其余板块更是全线削弱。技巧办事收入同比减少10.22%、酒店饮食业收入下滑7.91%；尤为闪耀的是莳植业，销售收入从百万级骤降至1.44万元，同比暴跌99.40%，近乎归零。

值得提神的是，云南白药或存在盈利结构失衡的问题。孝敬公司六成营收的商品销售业务，毛利率仅为6.69%，同比微增0.48个百分点，依旧耽搁在“薄利多销”的边际；比较之下，工业销售板块毛利率高达65.19%，米兰体育官网虽同比减少0.74个百分点，盈利才气仍属苍劲。

年报先容，证据期内，公司药品处事群已矣营业收入83.18亿元，同比增长12.53%。单品销售过亿产物10个，其中，过10亿产物2个。

中枢系列产物销售收入总数卓越55亿元，较客岁同时增长超18%。其中，云南白药气雾剂销售收入龙套25亿元，增长卓越22%；云南白药膏销售收入龙套12亿元，增长卓越26%；云南白药胶囊、云南白药（散剂）、云南白药创可贴均在上年销售收入基础上，已矣权臣增长。

证据期内，健康品处事群已矣营业收入67.45亿元。口腔顾问规模，2025年云南白药牙膏稳居国内全渠谈市集份额第一。防脱洗衬规模，在育发类特妆证和防脱育发国度发明专利文凭双证加合手下，养元青洗护产物已矣销售收入4.6亿元，同比增长近10%。

证据期内，中药资源处事群已矣外售收入17.50亿元；省医药公司已矣营业收入238.04亿元。产物层面，医疗器械、药妆、特医食物等非药业务拓展初见见效，销售同比增长11.7%；院边店格式下积极邻接院内处方外流的新特药专科药房业务增长权臣，销售同比增长38.5%。

财务层面，本证据期，利息收入减少令财务用度飙升69.86%。更值得寄望的是，“强销售、弱研发”的剖析反差。

销售用度同比大涨15.16%至56.19亿元，线上渠谈膨胀合手续推高营销开支；而研发用度仅约3.51亿元，同比微增3.89%，尚不及销售用度的零头，两者差距逾16倍。

二级市集上，闭幕4月3日收盘，云南白药着落0.56%报56.46元/股，总市值约1007.39亿元，近一年来公司股价近乎“敬小慎微”。

开首：读创财经